TUhjnbcbe - 2025/3/25 17:36:00
亲爱的读者，本百家号从年1月25日起，改变风格了！从此每天7点推文，周末来一篇财经综合分析。就从今天开始。先说一件大事，#五粮液集团入主宜宾市商业银行（简称“宜宾商行”），成为第一大股东。日前，宜宾商行完成工商变更，将注册资本由13.86亿元大幅增至28.22亿元。其中，五粮液集团通过参与增资、受让，持股数量增至5.64亿股，占该行总股本的19.99%，晋升第一大股东，而原来五粮液是第二。宜宾当地三家财政局——宜宾市财政局、宜宾市翠屏区财政局、宜宾市南溪区财政局分别完成大笔增持，取得宜宾商行此番增资规模的82%，宜宾市财政局还单独受让该行约万股股份。此次大规模增资扩股的招股书申报稿中，宜宾商行特别提到，认购人在认购1股新股时，需另行支付1.8元/股用于处置该行不良资产。以增资完成后的最新总股本计算，该行前五大股东分别为：五粮液集团（19.99%）、宜宾市财政局（19.98%）、宜宾市翠屏区财政局（19.24%）、天风证券及其关联方武汉天盈投资集团（10.95%）、宜宾市南溪区财政局（8.12%）。截至年末，宜宾商行总资产约.7亿元，是四川省内资产规模最小的城商行之一。五粮液集团还是四川银行的股东，持有四川银行5.5%股份，为该行第四大股东。事实上，很多白酒企业早已入股银行。比如，年底，贵州银行在港上市，贵州茅台酒厂（集团）是第二大股东，目前持股比例为12%。茅台还持有当地另一家上市银行——贵阳银行1.65%股份。泸州老窖集团则是泸州银行的第一大股东，目前合计持有该行约14.79%股份，后者已于年底登陆H股。此外，泸州老窖集团还是泸州农商行的第一大股东，持股比例为7.18%。沱牌舍得集团也投资了一家银行——遂宁银行，持股比例达12.39%，位列第二大股东。后者正在实施H股上市计划，资产规模也在亿左右。古井贡酒的母公司——安徽古井集团，则是亳州药都农商行第一大股东，持股比例为9.25%。后者已于年3月进入A股排队序列，目前排队状态为“预先披露更新”。此外，山西杏花村汾酒集团，是当地交城农商行第一大股东，持股26.67%；四川剑南春集团分别持有陕西杨凌农商行7.89%、绵竹浦发村镇银行10%股份；浙江酒企业古越龙山持有绍兴银行1.27%股份……当人们纷纷买白酒股时，白酒企业却没有增持自己，而是纷纷入主银行。目前，A股银行股的普遍市盈率是6左右，在5.5以下的有12只。这好像有点搞笑。为什么？当然是因为银行股非常低估。年半年报，银行股的业绩平均降低了10%，我在《中信银行发布业绩快报，银行股的春天来了！》中说过，当时是响应管理层的号召，要“让利1.5万亿”。那么，银行股是怎么做低业绩的呢？做法也不复杂，加大拨备计提力度就行。通过分析52家A股和/或H股上市银行的年半年报，银行普遍大力提高了拨备，大约比以前提高15%左右。如果拨备正常的话，拨备前利润较去年同期上涨6.52%，而不是下滑10%。既然在年中加强了拨备，而在年底中国经济还不错，实现了2.9%的全年增长，因此银行在第四季度普遍不再增加拨备，这导致第四季度的业绩有望增长30%以上。并且这种态势必然延续到年。银行的业绩平稳，增长可期，估值很低，应该是白酒、烟草等企业纷纷入主银行的原因吧。这里面尤其要提到邮储银行（不是推荐哈），最近港股邮储银行（）大涨，从去年9月份的3.02港元涨到了1月22日周五收盘的5.26港元，涨幅74%，最近期最为凶悍的银行股。A股邮储银行近期也创下局部新高，1月22日收盘价是5.40元。邮储银行为什么大涨？事后分析，很可能是它的拨备率在%以上，而事后证明没那么危险。以后公司如果适当减少拨备，就会大增利润。极有可能，银行股的年第四季度、年半年报业绩，全部井喷！这是因为：去年第四季度是大规模恢复行情，而去年上半年由于受新冠瘟疫和管理层的影响，半年报业绩普遍不行，今年的业绩就算和前年持平，也有平均11%的增长，更何况怎么可能持平？因此完全有可能实现至少15%的利润增幅。这应该是比较保守的估计。1、国家集成电路产业投资基金宣布减持兆易创新、晶方科技、安集科技各自不超过2%。这是1月22日周五盘后发布的消息，芯片业的炒作是不是短期到头了？因为大基金一般有“五年期”规划，第一个五年期为投资期，以后为回收期。买半导体企业的这些大基金，-年为投资期，到年为回收期，现在是进入回收期了。上面三只股票，1月22日收盘后的动态市盈率分别是.2、78.7、.8，都不便宜。2、1月22日，美国对我国两家企业发起调查，一个是深圳市建科通讯技术有限公司，另一个是立迅精密。立迅精密是苹果产业链公司，发公告说影响有限，“对公司目前的生产、经营不会造成实质性影响。”“调查”的名字来由是根据美国《年关税法》第节的规定，对外企侵犯美国知识产权和进口贸易中的其他不公平竞争行为进行的调查，如果美国认为抓住了“证据”，可以实行“制裁”。由此可见拜登上台比特朗普更狠。他的智囊建议采用供应链排除等手段，和欧盟、日韩加澳联合起来，保证关键产品供应链由美国和盟友全权提供，减少对中国供应链的依赖。放到这么个大背景下看立讯精密，应该会有更宏观的视角。再想想国家大基金减持三只半导体股，有没有山雨欲来的感觉？3、快手在1月25日在香港启动机构招股，目标是募集55亿-60亿美元。根据招股书，快手年的营收是亿元，年前三季度的营收是亿元人民币，主要因为广告及电商等收入的增速加大，貌似增速不错。快手的创始人和CEO是宿华，年出生，毕业于清华大学，极为优秀的80后。创立快手之前，他先后在谷歌、百度任职，之后连续创业，快手是他创业的第三家。聪明的大头，上市后他的身价可能在亿元以上。但快手的估值还没有定论，在招股前，机构投资者与公司仍在协商。我们不久就会看到结果。4、截止到1月24日，沪深两市共有63家上市公司发布了年度业绩快报，超八成实现净利润同比增长。一般来说先发布快报的，都是比较好的。这次也是这样，有54家公司的净利润实现同比增长，占比达85.7%。其中，三利谱、康华生物等2家公司的净利润同比增长.93%和.57%，位居前列，利尔化学、中信建投、思源电气、申联生物、新宙邦、海大集团、永高股份等7家公司，净利润同比增幅也超过50%。统计显示，在上述54只年报业绩增长股中，机构近30日内给予“买入”或“增持”以上评级的公司达35家。其中，兴业银行、招商银行、保利地产、上海银行、光大银行、利尔化学、海大集团等7家公司，被推荐次数均超过10次及以上，或许值得