TUhjnbcbe - 2024/6/24 16:32:00
来源：全球财说作者：丁一上市再遇冷开盘即破发12月30日，贵州银行港股IPO，发行价为2.48港元/股。开盘后其股价便开始下行，盘中最高报2.49港元/股，最低报2.28港元/股。截至收盘，贵州银行报2.30港元/股，下跌幅度达7.26％。一切或许早有预期，毕竟在公开发售期间，贵州银行便预冷，延续了港交所投资者对于内地银行股审慎的态度。12月27日早间，贵州银行在港交所发布公开发售结果显示，其香港发售股份认购不足，接获份有效申请，共计认购.3万股香港发售股份，一手中签率％，认购倍数约0.25倍。值得注意的是，在贵州银行之前，浙商银行、锦州银行、天津银行、青岛银行、九江银行等亦出现认购不足的情况。此次贵州银行IPO，也比较小心。其发行价指导区间为2.46-2.61港元，即便选择了区间中的较低位2.48港元，也难逃破发的命运。贵州银行成立于年10月，由贵州省原遵义市商业银行、六盘水市商业银行和安顺市商业银行三家城市商业银行合并成立。截至年6月30日，其资产总额为.22亿元。早在年，为使贵州银行更好地融入资本市场，该行曾提出“全面启动在全国中小企业股份转让系统挂牌项目”的议案，后登陆新三板一事无疾而终。处于上市筹备期的贵州银行，还曾于年底至年进行密集的高管调整，并由高管带队至江西向九江银行学习登陆港交所的经验。今日，贵州省副省长谭炯亲自莅临港交所见证贵州银行上市仪式。谭炯此前便是银行高管，曾在中国银行及中国工商银行任职，于年9月出任贵州省副省长，分管金融、基金以及商务等。领导及管理层的重视程度显而易见，而贵州银行又为何急于上市呢？依赖利息收入资本充足率均较低年至年以及年上半年（下称“报告期内”），贵州银行实现营业收入分别为80.69亿元、86.25亿元、87.70亿元、50.45亿元，净利润分别为19.61亿元、22.55亿元、28.77亿元、17.90亿元。报告期内，贵州银行核心一级资本充足率分别为10.26％、10.93％、10.62％、10.31％，一级资本充足率分别为10.26％、10.93％、10.62％、10.31％，资本充足率分别为11.21％、11.62％、12.83％、12.51％。中国银保监会数据显示，至年末，商业银行核心一级资本充足率为11.03％，较上年末上升0.28个百分点。但贵州银行核心一级资本充足率不足11％，并且值得注意的是，自年起，该项数值还在不断滑落下降。数据亦显示，至年末，商业银行资本充足率、一级资本充足率分别为14.2％、11.58％。可以看出，同期贵州银行资本充足指标均低于银保监会数据标准。贵州银行营收主要来源于利息收入。报告期内，贵州银行利息净收入分别占营业收入总额的98.3％、.0％、94.9％、91.9％。高度依赖利息收入，可以说是城商及农商行的“通病”，隐患明显，净利息收益率收窄或三年来增加了.88％致日后盈利能力存有，恐陷入增收不增利的困局。报告期内，贵州银行资产减值损失分别为28.19亿元、30.59亿元、23.92亿元、14.40亿元。同时，报告期内，贵州银行的不良贷款分别为13.07亿元、14.13亿元、19.05亿元、17.89亿元，不良贷款率分别为1.91％、1.60％、1.36％、1.09％。贵州银行称，不良贷款余额的增加，主要是由于该行业务规模扩大。不良贷款率虽不断下降，亦有分析人士称，高额的资产减值置换出不良数据的下降，其真实资产质量难言乐观。同时，贷款总额的大幅增长，亦摊薄了不良率。贵州银行的不良贷款主要集中于采矿业、房地产业、制造业以及批发及零售业，其中在报告期内，采矿业公司贷款的不良贷款率高达16.27％、11.15％、16.68％、18.28％。有一点不容忽视，年-年贵州银行已发行债券分别为.97亿元、.89亿元、.82亿元、.97亿元，三年多时间增加.88％，对于资金的渴求可见一斑。股东“豪华”同业存款涉包商银行等贵州银行招股书中还披露了与包商银行、锦州银行的业务。贵州银行称，截至最后可行日期，于包商银行存放的同业存款为1.51亿元；于锦州银行存放年1月到期的同业存款5亿元。其中，已将包商银行同业存款计提减值损失1.亿元。当然，贵州银行还有一点颇受市场