金融界调查显示半数投资者满仓套牢
连续两周的暴跌让牛市的热浪被浇上了冰水，尤其是接连两个周五的大跌直接导致了投资者大范围的恐慌情绪。金融界站于6月26日发布投资者持仓情况的络调查问卷，24小时就收到超过16000份回复，其中最触目惊心的是，有超过7600个投资者表示已经满仓了！不论这些投资者是在下跌行情中完成了补仓，还是因为过于乐观被套牢，未来的市场行情对大多数人来说都显得不容乐观。
（调查结果查询：？questionnaireId=7522）
就在我们整理这份调查的内容时，央行紧急宣布降息降准，总算了短暂的给了投资者对于下周行情的期待。央行宣布，将自2015年6月28日起有针对性地对金融机构实施定向降准，以进一步支持实体经济发展，促进结构调整。同时，自2015年6月28日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.85%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2%。
在民建中央经济委员会副主任马光远表示，“按照常规，在人民银行通过其他货币工具提供流动性之后，*策不会立即降准降息，会等到7月中旬半年报公布之后。周六宣布紧急降息降准，原因只有一个，就是为了防止周一股市崩盘，向市场认错。从时间看，应该是有关部门召开了紧急会议做出的紧急决定。”
民生证券研究院执行院长管清友也表示，“这轮调查并不是自然调整，是股灾。即便是基本面发生休克，也不应该出现这么剧烈的单日调整。2008年雷曼兄弟倒闭的时候，没有涨停板的美国股市也才跌了不到5%，何况A股的基本面并没有发生像金融危机这样的质变，只是出现了一些微调。”他认为，短期来看，降杠杆引发的市场恐慌情绪已经形成，降准降息的提振作用有限，稍有不慎仍有可能引发大规模平仓的风险，监管层仍不可大意。而且如果降息降准再度引发市场资金尤其是杠杆资金的非理性追捧，反而可能使监管层再度趋严，对市场不见得是好事。
因而即使央行降息，市场的走势短期内也依旧凶险。在这份调查中，投资者心态已明显畏缩：对于抄底补仓问题，很多投资者都给出了悲观的答复，只有三分之一的人表示还有抄底的信心与计划，而另外三分之二的人不是抄在了半山腰就是无奈的等待解套了。
为什么我们每次抄底总是遇到越抄越低的情况？金融界站爱投顾的投资顾问国琪老师对待抄底有自己的研究，他认为抄底这个词并不准确，因为没有人敢肯定自己买的就是底。他炒股有三大理论：坚持趋势投资；浮赢加仓；股票涨了什么价格卖出都是对的。其中浮赢加仓就是他认为最为恰当的投资方式。“股票在上升趋势运行时，十次加仓可能出一次错，但股票下行时，十次加仓，可能只有一次是对的，所以不要轻易预言底部，只有在获取盈利的情况下才能加仓，如果是亏损，首先想的不是补仓而是如何清出亏损。”
国琪老师的话指明了很多人错误的加仓的行为，但目前情况下投资者如果割肉，所面临的损失恐怕要超过20%！曾经站在多头大旗下屹立不倒的李大霄在沪指站上4000点后就开始表示看不懂市场，现在更是认为从上周开始的暴跌是泡沫的刺破。他建议投资者远离创业板，不要盲目抄创业板的底，并认为杠杆牛市已结束，股市将进入估值的双向回归期。“在经历大跌后的市场会有一个弱反弹，但绝不是反转，股民不要奢望这是底部，因为现在的股市没有底部。”
金融界爱投顾的投资顾问张啸尘建议投资者不要着着急，可以等6月底过去，季节性的流动性紧张缓和之后在找机会。个股方面，他认为，前面跌的比较多的不建议杀跌了，跌幅较小的股要注意补跌的风险。
金融界爱投顾的投资顾问赵鹏飞奉劝满仓的投资者要逢高减仓，他说：“手里没钱的话就算是牛市来临也只能看着，所以保住本金很重要，如果满仓或者重仓的话，记得做好止损；如果手中资金还比较充裕，那就等反弹补仓。”
但是行情已经这样了，真的有反弹的机会吗？方正策略分析师胡国鹏认为目前是一次幅度较大的“牛市回撤”，并不是见顶信号，他认为“系统性风险降低”+“流动性宽松”格局未变，后续还有国企改革、财税制度改革、土地改革等*策出台，实体经济尚未全面启稳，货币*策仍有放松的空间，而经过此轮的暴跌，场外配置杠杆基本消灭，反而会驱动市场向着良性发展。
站在中期角度，长城证券坚定地认为本轮牛市并没有结束，下半年有很大的概率会从全面性牛市向结构性牛市过渡。结构性牛市并非否认指数不会创新高，而这种市场对于投资者而言，更重要的是持仓的结构。长城证券认为未来可能会出现类似2007年“5??30”后的大幅分化，部分个股持续上涨，指数创新高，但很多个股不再创出新高。所以大的策略是利用反弹积极调整持仓结构，顺应下半年可能的风向变化。
对于现在已经有些惊恐的投资者，管清友给出两点建议：第一这还不是痛哭的时候，整个金融系统还不会因为现在的暴跌产生系统性金融风险。第二，这也还不是松懈的时候，如果放任市场的动物精神，可能变成一场“动物屠杀”。