开年以来A股结构性分化愈趋显著，机构抱团股正成为市场焦点。年第一周市场行情火热，抱团股频创新高，但在第二周抱团股却周出现明显回调，1月14更是“抱团”下跌。当日贵州茅台、宁德时代大跌4%，三一重工、汇川技术等市场普遍认为的“核心资产”集体回调，A股市场“抱团股”遭遇获利回吐。有网友笑称，“白酒崩，军工崩，坐在车上发酒疯。”在抱团股下跌的背后，重仓它们的一批明星基金经理似乎也正在撤离，多只基金最近几个交易日单日净值涨跌与估算净值涨跌差异巨大，甚至出现重仓股大跌基金实际净值却不跌反涨的情况。一时间，部分投资者对资金“抱团”松动迹象带来的市场震荡风险表示忧虑。机构“抱团游戏”是否已经走到尽头？市场风格是否迎来转换？机构深度抱团是不是未来行情的一只“灰犀牛”？基金君采访多位基金投资人士来寻找答案。基金抱团股出现松动1月15日早盘，白酒白酒板块再度回落，酒鬼酒连续两日跌停，泸州老窖跌逾8%，贵州茅台跌逾4%；军工、半导体、食品饮料等板块均走弱。1月14日，沪指延续上个交易日的弱势调整格局，全天跌幅0.91%。在沪指跌幅不大的情况下，此前“抱团”强势上涨的白马股跌倒一片，而中小市值品种迎来喘息机会。具体来看，前期热门的航天军工、工程机械、海运、汽车、酒类等板块大幅下挫，部分板块跌幅逾4%。在板块深度调整的同时，以公募基金为代表的机构投资者抱团持有的板块及个股批量跌停。其中，作为“抱团风向标”的白酒股重挫，截至收盘白酒板块跌近5%。个股方面，酒鬼酒收盘跌停，老白干、迎驾贡酒、口子窖、金种子酒等大跌逾8%。军工、新能源等抱团股板块同样大跌，主力资金继续流出。其中国防军工板块大跌5.8%，航天电子、航发控制、中西航飞、航发动力和航发科技等多只个股跌停。新能源板块则整体下挫近3%，龙头个股隆基股份、宁德时代也继续回调。此外，豫能控股、永兴材料、中远海控、长城汽车、泉阳泉、航发动力、郑州煤电等纷纷跌停，而这些大市值个股近一个月累计涨幅均超过50%。抱团股的筹码开始出现“松动”的同时，中字头和科技股继续上涨。科创50指数涨幅一度高达5%，沪硅产业大涨13.66%，清溢光电、安集科技涨幅超过10%。值得一提的是，经历新年首周开门红后，在部分投资者认为抱团股将继续牛冠年时，调整却在本周一便出现端倪。1月11日抱团股明显下跌，但1月12日部分抱团股又迅速反弹，1月13日再次下跌，终于在1月14日遭遇重挫。实际净值与估算净值出现较大偏差“抱团”白马股暂时被“弃”，科创板异军突起背后，除部分个股短线飙涨太快遭获利盘兑现外，公募基金等机构的调仓动向也被认为是诱发近期白马股“抱团”行情进一步瓦解的诱因。公开数据显示，部分基金的实际净值与第三方估算净值出现较大偏差，其中不少基金是年业绩居前的基金，也有部分产品为规模较大、持有者数量较多的中长期绩优产品。净值估算是按照基金历史定期报告公布的持仓和指数走势预测当天净值。从最近几天的基金净值表现看，公募基金“老将”和新秀们似乎都在陆续“抛弃”抱团股。以知名基金经理黄兴亮管理的万家行业优选为例，1月14日估算净值跌幅0.64%，结果，当日基金实际上涨0.5%。截至去年三季度末，万家行业优选的第一大重仓股比亚迪当日下跌近1%，另一重仓股长城汽车跌幅达8.59%，华测检测、华大基因等重仓股均下挫。该基金去年重仓了一部分新能源概念股，全年收益率接近翻番。另外，范庭芳管理的海富通中小盘昨日估算净值跌幅1.29%，结果净值实际上涨0.26%。截至去年三季度末该基金重仓股通策医疗、立讯精密、歌尔股份、泸州老窖、长春高新等个股昨日纷纷下挫。再以邱璟旻管理的广发新经济混合A为例，1月14日估算净值涨幅0.71%，但当日实际净值下跌0.75%。该基金去年全年涨幅超%，在偏股型基金中排名居前。还有冯波管理的易方达中盘成长，1月14日估算净值下跌0.41%，实际净值却上涨了0.89%。知名基金经理王宗合管理的鹏华匠心精选A1月14日估算净值跌幅0.02%，但当日基金实际上涨0.04%。记者注意到，即使有些基金的净值估算涨跌幅方向同净值实际涨跌幅方向一致，涨跌具体幅度却差异较大，同样值得
